近日，新世界百货公布了2025/2026年报，报告显示，截至2026年6月30日，公司收益10.63亿港元，同比下降10.1%；年度亏损7.76亿港元，亏损规模较2020财年4.84亿港元的纪录还高出约六成。

公司在9月25日发布盈利警告，将亏损归因于商誉减值亏损及投资物业公平值亏损产生的税后影响约7.92亿港元。消息公布后的首个交易日，股价低开逾5%。

在表现上，根据Wind ESG评级，新世界百货评级为A，位于行业上游。

门店节能落实细节，绿色运营成效显现

在环境层面，新世界百货在门店绿色化改造方面推进了多项具体行动。公司针对照明、空调、电梯及节能设施四大核心系统制定了分区域、分时段的差异化运行标准，严格界定空调启停的温度阈值及新风系统运行逻辑，对公共区域照明实施"人走灯灭"或感应式控制；在责任机制上，确立以分店主管为第一责任人的垂直管理，行政及工程部门作为执行核心，依托总部专项检查反馈建立常态化巡检与整改闭环。此外，公司推进无纸化转型，通过会员卡数码化、发票小票电子化、营销在线化减少纸张消耗。公司依托《可持续办公室指引》，通过源头减量、设备升级与常态化巡检提升用水效率，并建立隔油池清理、化粪池检查与排水系统保障机制。

从成效端看，2025年7月1日至2026年6月30日期间，企业耗水量同比下降12%，一般固体废弃物强度（千克/平方米）同比下降近30%，在同行业中处于较高水平；公司未发生任何环保方面的违规事件。这一系列举措也获得了外部认证机构的认可。公司于2024年先后在“香港绿色机构认证计划”中取得2月“基础级别”节能证书、5月“香港绿色机构”认证证书、7月“卓越级别”减废证书，彰显了其在环境方面做出的努力。

来源：新世界百货中国官网

质量制度层层把关，商品抽检屡曝不合格

在社会层面，新世界百货将“构建安全与负责任的价值链”列为五大可持续发展方针之一，其集团可持续发展政策明确承诺“将运营对环境可能造成之影响减至最低，并确保产品品质和责任”。为此，公司自2013年起推行供应商可持续发展计划，要求供应商签署《供应商守则》并完成《供应商可持续发展自评问卷》。然而，公开处罚信息显示，集团旗下门店运营主体近年屡因销售不合格商品被市场监管部门处罚。

2024年，其子公司上海新颖百货有限公司销售的铭钻牌女衫因产品使用说明和纤维成分项目不符合国家标准，被判定为不合格；同年，新世界百货（中国）有限公司销售的LILY牌女式针织外套亦被判定为不合格。2026年，新世界百货（中国）有限公司巴黎春天五角场店销售的男士休闲鞋因甲醛项目超标被判定为不合格产品。上述事件反映出，尽管建立了严格的商品和供应商管理制度，但企业从供应商准入到商品上柜质检的全链条质量管控仍存在缺口。

来源：澎湃米兰体育-米兰(中国)官网

营收表现持续承压，战略转向存量盘活

在管理层面，从营收表现来看，新世界百货近年持续承压，已连续多个财年呈现下滑态势。公司在2020至2023财年曾连续四年亏损，2024、2025财年才勉强扭亏至1,331万港元与2,528.5万港元，然而，2026年度再度跌回亏损区间，年度亏损7.76亿港元，跌幅远超以往。从公司收入结构看，收益的减少主要是由于专柜销售佣金收入及自营销售下降所致，2026财年，公司收益10.63亿港元，同比下降10.1%；其中专柜销售佣金收入2.71亿港元，同比下滑约20.0%；自营货品销售2.33亿港元，同比下滑约12.6%。

来源：新世界百货中国2026年年度报告

新世界百货主席郑家纯在最新年报主席报告书中提到：零售市场竞争格局持续演变，新型商业体不断涌现，线下客流分流加剧，受同质化困局及存量博弈等主要影响，传统百货面临多重压力及诸多考验。拉长时间线来看，自2011年以来，新世界百货专柜销售佣金收入占比持续下降，从70%下滑至25.5%；而公司租金收入比重持续提高，提升至51.6%，成为公司最大的收入来源。这一结构性变化表明，公司业务重心已从传统百货的联营模式，实质性地转向以租赁为特征的购物中心模式。

新世界百货在业绩报告中明确承认了当前的困境，指出本年度集团整体经营面临严峻挑战，销售额下滑、营收承压、客流转化不足等问题交织。随后，公司在年报中明确了新的发展战略，制定以深度联营为核心经营主线的转型方案，配合社区商业、数字化、组织赋能四大核心策略：动态调整租赁与联营业务比例，持续提升租金收入占比；通过深度联营守住零售核心能力，更精准地把握市场动向、优化商品矩阵、规划供应链；以"15分钟便民生活圈"为服务半径，深挖社区商业场景的即时性、便利性消费潜力；通过社区化、数字化适配新消费趋势，建立更稳定的经营模式，改善集团现金流及收益。

参考文章： 《新世界百货，从"传统百货"，转型为"社区购物中心"》；轻盈商业观察 《新世界百货中国：可持续发展报告2025内容摘要》 《新世界百货中国2025年财报分析：未来发展之路何在？ 》；搜狐财经