四川
油价失控，通胀压不住，美债失控，美联储还敢加息吗？
答案可能出人意料，这次逻辑变了，背后不只是经济利益，还涉及到非常复杂的政治斗争。
今天是10月13日，距离美联储10月27日至28日的议息会议，只有两周时间了，老问题又冒出来了：美联储还敢加息吗？
目前美联储的利率政策，最核心的考量就是通胀，通胀的核心问题是油价，油价的真相是地缘溢价，不是需求过热。
10月初，油价（布伦特原油）还在100美元左右波动。但是，最近几天，随着地缘局势紧张加剧，油价连续冲高，差不多在104-105美元左右波动了。
所以，在很多人看来，特朗普对伊朗喊打喊杀非常不明智。但我们更愿意相信，这是他对市场的一次测试，甚至有可能故意推高油价。
为什么要故意推高油价呢？道理很简单，现在把油价推高到105美元，如果在选举前一周，突然跟伊朗达成一项临时协议，油价立马暴跌到95美元左右，甚至更低，效果会不会很神奇呢？
这就是物价的心理作用，跟我们这边搞购物节，先提高价格再打骨折，你会感到巨大的惊喜，都是一个道理。
但是，特朗普的坏消息还不止一个，油价涨了，通胀压不住了，美债收益率也失控了。
最近一段时间，美债收益率连创新高，下不来了。
10月11日，10年期美债收益率5.24%，2年期美债4.79%，30年期5.60%，虽然小幅下行，但依然处在多年来的高位区间。
看起来美联储依然面临两难选择：加息，美债就会继续爆；不加息，油价和通胀控制不住。
但是，10月这次议息会议，主要考量因素变了：不再是通胀和美债，而是政治。
这次除了利率政策本身的复杂博弈以外，还加上了一个重要政治因素，11月3日是中期选举投票的日子，这次议息会议距离选举投票只有一周时间。
所以，通常大家都会认为，为了避免被指责为操纵选举，美联储不会大动。
2024年是美国大选年，总统选举比中期选举更加重要，美联储2024年10月的议息会议，一样没动。但是，他们9月、11月和12月降了3次息，政治信号非常明显。
一般来讲，降息有利于执政党，加息有利于在野党，而且选举前后调整利率政策，对选举的影响非常明显。
这里面有一个重要背景，美国的信用卡普及率非常高，老百姓干什么都要贷款或者刷卡，负债维持家庭支出是常态，所以对利率政策高度敏感。他们投票的时候，自然也会想着这事。
所以，9月加息对特朗普和共和党很不利，之前一系列的运作失败，他很愤怒，却毫无办法。
同样道理，这次美联储加不加息，不会考虑白宫的态度，但他们会考虑选举因素，避免对选举结果造成直接影响。
所以，政治这条线，比经济线更能解释现在的政策困境。
在这种背景下，一件非常重要，又被很多人忽略的事情发生了。
10月7日，特朗普签备忘录：成立三人调查委员会：NEC主任哈塞特、政府道德办公室代理主任桑德林、美国平等就业机会委员会主席卢卡斯。清一色特朗普任命的人。
白宫正式调查美联储理事库克，11月5日，白宫将举行闭门听证，库克必须出席。
这件事情既是一次施压，也是重要信号，它是给美联储主席沃什的台阶：他可以提醒美联储的票委：11月3日就要选举了，白宫提了醒。
11月3日中期选举投票，11月5日白宫听证，中间只隔一天，这个安排很精巧。
说白了，白宫要在知道谁控制参议院之后，再决定要不要动库克。如果共和党仍然控制参议院，那就照常启动听证会。
无论如何，就这一个理由，沃什就能够控制住局面。所以，目前市场普遍认为，10月份加息的可能性比较小，降息当然更不可能了。
另外，美联储9月加息，已经完成了一次重要表态，挽回了岌岌可危的信用。但你有没有想过，或许那次表态，就是为了在10月议息会议上不表态呢？
美联储9月加息，释放了巨大的压力，10月议息会议压力就小多了。如果他们9月不加息，所有压力都累加到10月，被迫加息，结果恐怕会很糟糕。
很有意思的事情来了，如果10月不加息，11月没有议息会议，压力是不是都给到12月了？
这意味着，如果到12月，特朗普还是没办法卸掉通胀压力，加息概率恐怕就会上升。
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