四川
近日美国财政部长贝森特公开确认，美国国债规模突破 41 万亿美元，不少人看完他的表态，第一反应就是：这又是一套糊弄人的话术罢了。
2026 财年刚结束，美国财政赤字就高达 1.99 万亿美元，占 GDP 的 6.2%，净利息支出超过 1.1 万亿美元。
更关键的是，公众持有债务规模已达 32.3 万亿美元，刚好超过 GDP 的 100%。
如果不是近期特朗普在伊朗战场有所收敛，贝森特又动用了一些财技，2026 财年的财政赤字大概率会突破 2 万亿美元。
所谓公众持有债务，就是美国政府面向市场发行、由国内外投资者持有的部分，这才是真正需要还本付息的欠债。
第一个隐患是关税退款，特朗普政府期间按相关法案征收了 1660 亿美元的关税，如今需要连本带息退还，截至 9 月 11 日，已受理的退款申请就达 1347 亿美元。
美国联邦预算委员会直言，未来利息支出会更高，关税收入会更低，赤字和债务规模可能远超预期。
第二个隐患是债务结构，耶伦刚任财政部长时，曾誓言要多发长期国债来优化债务结构、减轻压力，贝森特上任后也说过同样的话，但最终两人都被迫走上发短债、赎长债的老路。
截至 2026 年 6 月末，1 年期及以下的短期国债占可交易付息国债余额的 32.6%，加上 2~5 年的中短期国债 35.1%，合计占比高达 67.7%。
这意味着美国国债借新还旧的滚动速度会越来越快，财政部每天都要面临巨额的还债压力。
更危险的是美债买家结构正在变化：过去长期持有、对价格不敏感的外国央行、养老金等资金，正在被对价格敏感的对冲基金取代，后者必然会要求更高的收益率。
发债压力加大、短债占比上升、外资减持、对冲基金增持，再加上美联储加息缩表，这几件事同时发生，正从三个方向挤压美债的回旋余地。
贝森特显然清楚美债的困局，但他并没有拿出根治方案，反而抛出了一套竞选话术：近日他宣称，美债完全有办法降下来，总统和他正在制定财政整顿计划，会在中期选举结束后立刻公布。
这话跟特朗普的竞选风格如出一辙，此前特朗普曾说中期选举后会结束伊朗战争、油价立马下降，还说如果共和党赢得中期选举，会给每个美国成年人发 5000 美元。
这些承诺都要等到选举之后兑现，本质就是先骗到选票再说，真做不到就甩锅给拜登或者美国内部的 “坏人”。
如果真有解决美债危机的办法，为什么非要等到选举前才拿出来许愿？贝森特不过是把特朗普的那套话术学了个透彻，连美债都成了骗选票的工具。
唯一能缓解美债压力的办法，就是尽快结束伊朗战争、压低油价和通胀，再推动美联储降息，但这条路到底能不能走通，恐怕只有选举之后才知道答案。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
