广东
先说一下OpenAI的ARR大幅不及预期的事儿。
今天凌晨传出“OpenAI的ARR大幅不及预期”的消息，导致美科技股尾盘大跳水。
简单来说，9月底的时候，《金融时报》等媒体报道的消息是说，OpenAI的9月ARR达到了700亿美元；今天凌晨，《金融时报》又讲，OpenAI的9月ARR仅500亿美元，比预期低了200亿美元。
这个究竟是怎么回事儿呢？
主要就是统计口径的不同。
简单来说，OpenAI与Anthropic在统计ARR之时，使用统计口径不同：
OpenAI自身采用的是只包括自己的直接收入；
而Anthropic则将AWS、GoogleCloud等渠道收入也计入了ARR。
之前传的700亿美元，是为了将OpenAI与Anthropic的收入进行对比，所以包含了云渠道收入的扩大口径；
而今天讲的500亿美元，不包含云渠道收入。
所以说啊，这个所谓的大幅不及预期，是被误读了！
今天白天，都市场上都在普及这一逻辑，这也是今天白天，纳指期货大幅反弹涨近1%的重要原因之一！
OpenAI的IPO已经推迟到明年，所以他们官方并没有准确的披露其ARR数据，主要还是看Anthropic的数据，他们正在推进IPO，会准确的披露相关财务数据。
当然，更关键的还是要看美股的这些科技巨头们的财报，10月份，会有不少公司发布财报的，拭目以待！
再说另一个关键指标：美债收益率！
哨兵持续在重点强调这个事儿，这是全球资产之锚。
最近两天，美债收益率连续两天（前天和昨天）都冲高回落大跳水：
看这走势，确实有点要见顶回落的迹象。
直接导火索是：10年期美债拍卖认购倍数2.77倍创2016年以来的新高，海外需求接近纪录高位！
简单来说，就是因为美债收益率太高，吸引了大量的资金流向美债，缓解了美债市场上的资金压力，导致了美债收益率的回落。
但这样的结果，并不能说美债收益率真的见顶了。
导致美债收益率持续上行的主要原因，包括美国的财政赤字不断扩大、科技企业的大规模融资、美国的通胀压力等，另外，还有资金投机炒作的因素。
前两者，目前都无解，所以主要就是看通胀。
下周（14号），美国9月CPI数据将公布，拭目以待。
同时，近期美债收益率上行的这么快，里面必然是有大量的投机资金的，如果通胀预期大幅缓解，也会促使投机资金大量兑现离场，届时美债收益率可能会大幅回落。
如果美债收益率真的见顶回落，那对于全球股市来说，都是重大利好！
最后还是说一下大A，今天指数算是阶段性见底了，大家可以暂时安心了，但市场想要全面回暖，还需要一个过程，还需要大家保持耐心。
下一步，要看三季报，下周开始就会陆续披露了，是超预期还是证伪，拭目以待！
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