河北
【高管动态】在国联民生证券副总裁任上刚满一年，41岁的胡又文主动请辞，转身将随研究所整体划入财富子公司民生证券。
白金分析师的“明退实留”
9月18日，国联民生（601456/01456.HK）公告，董事会当日收到副总裁胡又文的辞职报告，其因个人原因辞去副总裁职务。表面看这是一次高管离任，细究之下并非"出走"。
胡又文1985年出生，今年41岁，是业内知名的计算机行业分析师，曾数度摘得新财富白金分析师荣誉。2025年8月，他出任国联民生证券副总裁，同时兼任研究所所长。
据券中社等媒体核实，胡又文并非从国联民生离职，本次变动是国联民生研究所整体调整至公司财富子公司民生证券的落子。辞去副总裁后，他将继续担任国联民生研究所总经理，预计将主要在财富子公司民生证券任职。
这背后是国联证券与民生证券合并的大棋局。合并后"国联民生证券"成为存续主体，原民生证券的法人主体保留，定位为主要从事财富管理业务的全资子公司。今年8月，国联民生明确民生证券的财富管理子公司定位，研究业务随之并入，胡又文的职务腾挪正是这一整合路径的微观注脚。
薪酬层面，胡又文2025年税前报酬为107万元，在副总裁序列中属居中水平；公司高管2025年年均薪酬约164万元，整体与业绩挂钩、部分绩效递延三年发放。
截至2025年末，公司在职员工约5505人，人均薪酬约89.5万元，较2024年近乎翻倍，居上市券商前列。
无锡国资旗下平台，整合成色待验
股权结构显示，国联民生是无锡国资旗下的上市券商。控股股东无锡市国联发展（集团）直接持股23.86%，并通过国联信托、国联地方电力等一致行动主体间接持有14.65%，合计控制38.52%股份；实际控制人指向无锡市国资委，董事长顾伟亦由国联集团体系派出。
业绩方面，并购民生证券后国联民生体量跃升：2025年实现营业收入76.73亿元、归母净利润20.09亿元，同比分别增长约1.9倍和4倍，一举扭转此前增长乏力态势；但经营活动现金流由正转负，商誉因合并增加逾11倍，整合阵痛仍在。
9月18日收盘，国联民生A股报8.66元，上涨0.81%，总市值约492亿元。在券商板块回暖、整合红利释放的背景下，研究所"转场"能否真正打通财富管理协同，仍有待时间检验。
胡又文"副转总"的去留取舍，恰是国联民生理顺民生证券整合条线的一枚棋子——研究业务并入财富子公司后，券商"研究+财富"的协同故事能否讲圆，市场自有评判。
（注：文中提及的高管薪酬及人均薪酬包括工资、奖金、社保、公积金以及其他福利等公司为员工支出的总成本，且为税前。）
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