江苏
今天，A股终于迎来了一次明显的放量反弹，市场沉寂多日之后，资金参与度明显回升。
此前市场已经连续9个交易日成交额低于2万亿元，量能持续处于相对低位，指数上涨缺乏足够的成交配合，市场情绪也一直比较谨慎。今天成交额重新站上2万亿元，意味着经过前期持续缩量之后，场内资金的活跃度开始有所恢复。
从盘面来看，半导体成为今天上涨的重要方向。数据显示，半导体板块放量尤为明显，今天成交额达到3332.85亿元，较昨日放量超过1000亿元。与此同时，半导体板块主力资金净流入达到210.46亿元，电子元器件板块获得资金净流入107.61亿元。从本周5个交易日来看，半导体板块累计获得主力资金净流入461.38亿元，可以看到资金正在明显向科技方向集中，这也成为今天科技板块集体反弹的重要推动力。
那么，为什么今天会出现这一轮上涨？
核心还是前期压制市场情绪的一些因素出现了阶段性缓和。
首先，美联储议息结果已经落地。此前市场围绕美联储议息会议进行持续等待和博弈，宏观层面的不确定性在一定程度上压制了资金风险偏好。随着会议结果公布，这一阶段的等待终于告一段落，市场情绪也得到一定释放。
随后美股科技股明显反弹，昨晚纳斯达克指数上涨1.69%，标普500指数上涨1.14%，科技和半导体板块表现突出，也给周五A股科技板块提供了较好的外部环境。
与此同时，今天盘中虽然传出日本加息的消息，但日经指数反而出现直线拉升，也说明随着相关利空真正落地，市场对其影响的重新定价正在进行。
除了海外宏观因素之外，AI算力产业链也出现了新的催化。
英伟达CEO黄仁勋9月17日表示，预计未来一年英伟达芯片销量将达到今年的两倍。与此同时，华为9月17日发布昇腾960超节点，并采用NPO技术，面向十万亿参数规模模型训练和推理需求。对于当前市场而言，这些消息给科技板块提供了新的预期支撑。
因此，在海外宏观不确定性阶段性落地，加上科技产业链持续出现新的催化之后，前期压抑的市场情绪得到释放，资金开始重新回到科技方向，最终推动A股出现今天这样的放量反弹。
那么问题来了，下周还能不能继续涨？
这里最重要的，还是看量能。
过去一段时间市场持续缩量，指数即使偶尔出现反弹，也缺少足够的成交配合，向上空间受到限制。今天成交额重新突破2万亿元，是一个比较积极的信号，至少说明资金参与意愿开始恢复。不过，一天放量还不足以证明行情已经真正转强，后面能不能继续放量，才更加重要。
从技术位置来看，上证指数目前仍然处在20日线附近，半导体行业指数则刚刚突破120日线。也就是说，市场当前依然处在关键位置的选择阶段。
下周如果成交额能够继续维持在2万亿元以上甚至进一步放大，同时上证指数能够有效突破并站稳20日线，半导体板块也能够持续放量，巩固120日线上的位置，那么市场情绪有望进一步修复，反弹仍然存在延续空间。
反过来看，如果成交额在周一之后又快速缩量，科技板块冲高之后量能无法跟上，指数重新跌回关键均线下方，那么就需要警惕今天的上涨更多属于情绪集中释放之后的短线反弹。
此外，中秋、国庆假期临近，市场还需要关注资金是否会提前降低仓位。节前资金风险偏好可能出现一定变化，这也是下周行情需要观察的因素之一。
所以，对于下周行情，可以保持积极，也要保持警惕。
今天的放量确实是一个积极信号，尤其是科技板块重新获得资金关注，说明市场情绪已经出现明显改善。但反弹能不能走得更远，最终还是要回到两个最核心的问题上：量能能不能持续，以及关键位置能不能真正守住。
对于投资者来说，今天的大涨值得重视，但也没必要因为一天的上涨就过度兴奋。接下来几个交易日，市场会用成交量和指数表现给出更多答案。
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本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员高政扬。
编辑：胡伟
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